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自工信部于2013年7月25日公布了今年首批以鋼鐵、水泥等工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單以來，鋼鐵行業(yè)就一直生存在產(chǎn)能過剩要遭限制的高壓之下。產(chǎn)能過剩已令不少行業(yè)掙扎在虧損邊緣。有資料統(tǒng)計顯示，2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負債率同比增1.44個百分點，44家上市公司平均資產(chǎn)負債率為60.35%；2013年一季度末，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率呈繼續(xù)上揚態(tài)勢，整體資產(chǎn)負債率高達61.52%。根據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，今年一季度，全國日均粗鋼產(chǎn)量213.2萬噸，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)能嚴重過剩成為鋼鐵行業(yè)首要困難。

然而，工信部公布的首批淘汰產(chǎn)能過剩名單不到半年，便有人撰文說隨著庫存的下降，噸鋼生產(chǎn)現(xiàn)金流為負，鋼價在底部蓄勢。鋼材是工程機械制造重要的原料，僅工程機械的需求量就相當可觀，而當下刮起的環(huán)保風暴將有望促使其從底部攀升。

文章著重指出兩個方面：一個是最嚴措施或將出臺。為此，環(huán)保部資料公布，在1至5月大氣污染最嚴重的20個城市中，17個城市有鋼企，鋼鐵行業(yè)對當前的大氣污染有著不可推卸的責任。據(jù)查我國國內重點大中型鋼企噸鋼節(jié)能環(huán)保投入僅為25.21元，遠低于國外企業(yè)水平，特別是部分歷史落后產(chǎn)能未能淘汰，環(huán)保設施技術改造難度大。目前我國三分之二鋼鐵燒結機還沒有上脫硫技術。已經(jīng)安裝脫硫設施的脫硫效果還很差，平均脫硫效果僅為38.6%，遠未達到設計值和國家減排要求。2012年與2010年相比，脫硫效果還低了近10個百分點。

近日有消息稱，即將出臺針對大氣污染的最嚴措施，“節(jié)能減排”要死磕鋼鐵行業(yè)，如加強檢查已建脫硫設備、督辦脫硫設施的正常運行、對未上脫硫設施的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)限排甚至停產(chǎn)整治?？紤]到以往執(zhí)行力問題，不排除將大氣污染防治目標納入政府約束性考核指標并細化具體政策。此外，重點地區(qū)空氣質量如達不到預定標準，除環(huán)評方面實行區(qū)域限批外，可能采取暫停審批該區(qū)域內新增大氣排放項目的懲罰措施。如果以上措施真正推出并執(zhí)行，則對鋼鐵行業(yè)影響巨大，而河北地區(qū)作為我國最大的鋼鐵產(chǎn)量大省，其供應的下降將會對鋼價形成有力支撐?！　?br />
       另一個是未來供應可能下降。隨著鋼材價格的下跌，鋼廠噸鋼虧損近300元，目前的鋼價接近鋼廠的現(xiàn)金成本。實際上在鋼價持續(xù)下跌過程中，由于原料庫存及產(chǎn)成品庫存原因，導致鋼廠的虧損遠大于實時測算的生產(chǎn)盈虧。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的測算，當噸鋼虧損達到300元/噸時，將使鋼廠的現(xiàn)金收入為負，也就是說很快就會出現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)。

這從唐山鋼企高爐開工率的數(shù)據(jù)中可以看到，近期，高爐開工率維持在91%附近，遠低于年初的98.65%。事實上，我們統(tǒng)計的鋼材企業(yè)多為規(guī)模較大、相對具有競爭力的鋼廠，而部分小型鋼廠的開工率遠低于此。尤其是近期市場資金較為緊張，已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)鋼廠由于資金鏈斷裂而倒閉停產(chǎn)現(xiàn)象。由此看來，未來粗鋼供應量有下降趨勢。

嚴厲措施與供應下降是一對因果關系的矛盾。供應量下降，就有利于鋼鐵行業(yè)庫存銷售。從鋼材社會庫存來看，自從3月下旬開始，鋼材庫存連續(xù)15周下滑，由3月的2251萬噸跌至本周的1691萬噸，跌幅達25%。螺紋鋼社會庫存由1080萬噸跌至本周的741萬噸，跌幅達32%。按以上庫存計算的庫存消費比與往年同期相近。與此同時，鋼協(xié)重點鋼鐵企業(yè)庫存也出現(xiàn)下降，4月重點鋼企的鋼材庫存為4029萬噸，5月此數(shù)據(jù)下降為3973萬噸，預計之后的重點鋼企鋼材庫存還將下降。同期，唐山鋼坯的庫存也出現(xiàn)持續(xù)下滑，由高點的197萬噸跌至近期的88萬噸，跌幅達56%。因此，僅從庫存周期來看，鋼材的清庫周期一結束，鋼價就有蓄勢待漲的可能。

 以上現(xiàn)象，實際反映的是經(jīng)濟與市場的規(guī)律。一個行業(yè)產(chǎn)能特別是粗放經(jīng)營導致低端產(chǎn)品過剩，從經(jīng)濟規(guī)律講，勢必被國家轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，調整經(jīng)濟結構的要求所限禁；從市場規(guī)律說，早晚會被不斷升級的競爭所淘汰。因而，鋼鐵行業(yè)經(jīng)過持續(xù)下跌，各品種去庫存化如果真的完成，行業(yè)確實跌到了最低谷，無疑會蘊育新一輪較高層次調整后的復蘇，鋼價便會在新的需求中相應回升。如此，高壓之下的鋼價便真要觸底反彈了。

責任編輯：吳越