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自工信部于2013年7月25日公布了今年首批以鋼鐵、水泥等工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單以來，鋼鐵行業(yè)就一直生存在產(chǎn)能過剩要遭限制的高壓之下。產(chǎn)能過剩已令不少行業(yè)掙扎在虧損邊緣。有資料統(tǒng)計顯示，2012年末鋼鐵行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率同比增1.44個百分點，44家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為60.35%；2013年一季度末，鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈繼續(xù)上揚態(tài)勢，整體資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)61.52%。根據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，今年一季度，全國日均粗鋼產(chǎn)量213.2萬噸，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩成為鋼鐵行業(yè)首要困難。

然而，工信部公布的首批淘汰產(chǎn)能過剩名單不到半年，便有人撰文說隨著庫存的下降，噸鋼生產(chǎn)現(xiàn)金流為負(fù)，鋼價在底部蓄勢。鋼材是工程機械制造重要的原料，僅工程機械的需求量就相當(dāng)可觀，而當(dāng)下刮起的環(huán)保風(fēng)暴將有望促使其從底部攀升。

文章著重指出兩個方面：一個是最嚴(yán)措施或?qū)⒊雠_。為此，環(huán)保部資料公布，在1至5月大氣污染最嚴(yán)重的20個城市中，17個城市有鋼企，鋼鐵行業(yè)對當(dāng)前的大氣污染有著不可推卸的責(zé)任。據(jù)查我國國內(nèi)重點大中型鋼企噸鋼節(jié)能環(huán)保投入僅為25.21元，遠(yuǎn)低于國外企業(yè)水平，特別是部分歷史落后產(chǎn)能未能淘汰，環(huán)保設(shè)施技術(shù)改造難度大。目前我國三分之二鋼鐵燒結(jié)機還沒有上脫硫技術(shù)。已經(jīng)安裝脫硫設(shè)施的脫硫效果還很差，平均脫硫效果僅為38.6%，遠(yuǎn)未達(dá)到設(shè)計值和國家減排要求。2012年與2010年相比，脫硫效果還低了近10個百分點。

近日有消息稱，即將出臺針對大氣污染的最嚴(yán)措施，“節(jié)能減排”要死磕鋼鐵行業(yè)，如加強檢查已建脫硫設(shè)備、督辦脫硫設(shè)施的正常運行、對未上脫硫設(shè)施的鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)限排甚至停產(chǎn)整治?？紤]到以往執(zhí)行力問題，不排除將大氣污染防治目標(biāo)納入政府約束性考核指標(biāo)并細(xì)化具體政策。此外，重點地區(qū)空氣質(zhì)量如達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)，除環(huán)評方面實行區(qū)域限批外，可能采取暫停審批該區(qū)域內(nèi)新增大氣排放項目的懲罰措施。如果以上措施真正推出并執(zhí)行，則對鋼鐵行業(yè)影響巨大，而河北地區(qū)作為我國最大的鋼鐵產(chǎn)量大省，其供應(yīng)的下降將會對鋼價形成有力支撐?！　?br />
       另一個是未來供應(yīng)可能下降。隨著鋼材價格的下跌，鋼廠噸鋼虧損近300元，目前的鋼價接近鋼廠的現(xiàn)金成本。實際上在鋼價持續(xù)下跌過程中，由于原料庫存及產(chǎn)成品庫存原因，導(dǎo)致鋼廠的虧損遠(yuǎn)大于實時測算的生產(chǎn)盈虧。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的測算，當(dāng)噸鋼虧損達(dá)到300元/噸時，將使鋼廠的現(xiàn)金收入為負(fù)，也就是說很快就會出現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)。

這從唐山鋼企高爐開工率的數(shù)據(jù)中可以看到，近期，高爐開工率維持在91%附近，遠(yuǎn)低于年初的98.65%。事實上，我們統(tǒng)計的鋼材企業(yè)多為規(guī)模較大、相對具有競爭力的鋼廠，而部分小型鋼廠的開工率遠(yuǎn)低于此。尤其是近期市場資金較為緊張，已經(jīng)出現(xiàn)少數(shù)鋼廠由于資金鏈斷裂而倒閉停產(chǎn)現(xiàn)象。由此看來，未來粗鋼供應(yīng)量有下降趨勢。

嚴(yán)厲措施與供應(yīng)下降是一對因果關(guān)系的矛盾。供應(yīng)量下降，就有利于鋼鐵行業(yè)庫存銷售。從鋼材社會庫存來看，自從3月下旬開始，鋼材庫存連續(xù)15周下滑，由3月的2251萬噸跌至本周的1691萬噸，跌幅達(dá)25%。螺紋鋼社會庫存由1080萬噸跌至本周的741萬噸，跌幅達(dá)32%。按以上庫存計算的庫存消費比與往年同期相近。與此同時，鋼協(xié)重點鋼鐵企業(yè)庫存也出現(xiàn)下降，4月重點鋼企的鋼材庫存為4029萬噸，5月此數(shù)據(jù)下降為3973萬噸，預(yù)計之后的重點鋼企鋼材庫存還將下降。同期，唐山鋼坯的庫存也出現(xiàn)持續(xù)下滑，由高點的197萬噸跌至近期的88萬噸，跌幅達(dá)56%。因此，僅從庫存周期來看，鋼材的清庫周期一結(jié)束，鋼價就有蓄勢待漲的可能。

 以上現(xiàn)象，實際反映的是經(jīng)濟(jì)與市場的規(guī)律。一個行業(yè)產(chǎn)能特別是粗放經(jīng)營導(dǎo)致低端產(chǎn)品過剩，從經(jīng)濟(jì)規(guī)律講，勢必被國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的要求所限禁；從市場規(guī)律說，早晚會被不斷升級的競爭所淘汰。因而，鋼鐵行業(yè)經(jīng)過持續(xù)下跌，各品種去庫存化如果真的完成，行業(yè)確實跌到了最低谷，無疑會蘊育新一輪較高層次調(diào)整后的復(fù)蘇，鋼價便會在新的需求中相應(yīng)回升。如此，高壓之下的鋼價便真要觸底反彈了。

責(zé)任編輯：吳越