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背景
　　2014年4月7日，全球前兩大水泥生產(chǎn)商——法國拉法基(Lafarge) 與瑞士豪瑞(Holcim)周一宣布其370億歐元合并計(jì)劃，將創(chuàng)造出全球最龐大的水泥制造商——“拉法基豪瑞（LafargeHolcim）”。據(jù)路透社消息，拉法基與豪瑞將在全球出售50億歐元的資產(chǎn)，以應(yīng)對可能招致的反壟斷審查。此消息一出，引起了業(yè)內(nèi)人士的重點(diǎn)關(guān)注。本網(wǎng)對此也進(jìn)行了獨(dú)家解析。 
合并過程
何時(shí)開始想到合并？誰追的誰？
　　 豪瑞主席Rolf Soiron和拉法基首席執(zhí)行官Bruno Lafont表示關(guān)于踏上這段旅程，不存在誰追誰的問題，Soiron還形象的做了個(gè)比喻，“你還記得你第一次見到你妻子嗎？是誰開始先接近誰的呢？”兩人第一次會(huì)面是于今年一月下旬在斯特拉斯堡，“在蘇黎世和巴黎的中間位置。”Soiron說道，這之后談判才真正開始。之后兩人不斷會(huì)面，他們的足跡遍布斯特拉斯堡，布魯塞爾，蘇黎世和巴黎，有時(shí)經(jīng)常在律師的辦公室里進(jìn)行談判。
　　經(jīng)過短短不到三個(gè)月的“熱戀期”，兩家公司于4月7日對外界宣布合并方案的達(dá)成。
為什么合并？
　　 1、經(jīng)濟(jì)大背景方面，拉法基和豪瑞也一直在尋求縮減成本、減輕債務(wù)的方法，相信此次的合作是他們一直在尋求的一個(gè)結(jié)果，因?yàn)榇舜尾①弻⒏行У貞?yīng)對2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來影響水泥業(yè)發(fā)展的能源價(jià)格上漲、競爭加劇以及需求不振等問題。
　　2、面對新興市場發(fā)展迅速，北美市場需求復(fù)蘇的變化，拉法基與豪瑞迫不及待地進(jìn)行合并，聚攏投資資金，以找回在新興市場上的市場份額。
　　3、近幾年，公司一直在縮減成本，但利潤并無實(shí)質(zhì)性的增長，股東們想要找到解決負(fù)債問題的方案，而非年復(fù)一年地收取紅利并等待負(fù)債能夠有所縮減。
合并何時(shí)完成？
　　此次合并涉及到90多個(gè)國家，兩大集團(tuán)在許多地方都有大部分的資產(chǎn)重疊，因此想要順利通過反壟斷的審查，預(yù)計(jì)需要一段時(shí)間。預(yù)計(jì)在2015年上半年完成。
是否會(huì)修成正果？
　　針對拉法基與豪瑞的該合并交易，業(yè)內(nèi)分析師與專業(yè)人士分別給出了不同的反應(yīng)。路透社《熱點(diǎn)透視》的專欄作家表示，從監(jiān)管方面來說存在風(fēng)險(xiǎn)。布魯塞爾自2008年以來持續(xù)在調(diào)查水泥行業(yè)的反競爭行為，而兩公司在法國、加拿大等地有大量的重疊業(yè)務(wù)。反壟斷機(jī)構(gòu)可能會(huì)要求兩公司做出較預(yù)期更大的讓步，甚至否決掉這樁合并案。加上英國、歐洲、巴西與印度等地反壟斷審查的持續(xù)進(jìn)行，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對該合并是否將被允許表示出疑慮。
全球哪些水泥市場引起變化？
　　合并后，拉法基豪瑞集團(tuán)將在8個(gè)國家的市場份額超過50%，其中包括厄瓜多爾、菲律賓、塞爾維亞、摩洛哥、羅馬尼亞、匈牙利、法國與加拿大。因此，在厄瓜多爾，拉法基豪瑞將必須減少53%的產(chǎn)能；在菲律賓減少50%；在塞爾維亞減少48%；在摩洛哥減少47%；在羅馬尼亞減少43%；在匈牙利減少36%；在法國減少26%；在加拿大減少23%。
　　預(yù)計(jì)拉法基豪瑞集團(tuán)在另外12個(gè)國家的市場份額將大幅上升。
　　拉法基是馬來西亞半島的主要水泥企業(yè)，其在馬來西亞的市場份額高達(dá)40%。拉法基與豪瑞合并后，拉法基豪瑞在馬來西亞的市場份額將上升至44%。在馬來西亞市場，Maybank IB研究所的分析師認(rèn)為，拉法基豪瑞沒有必要出售任何在馬來西亞的資產(chǎn)。 [全文]
誰會(huì)成為他們資產(chǎn)剝離的買家？
　　西麥斯Cemex？根據(jù)BDLive的報(bào)道，由于較高的負(fù)債，西麥斯可能沒辦法抓住這次收購機(jī)會(huì)。Monex的分析師Fernando Bolanos對媒體表示：“我們認(rèn)為西麥斯將沒法購買任何資產(chǎn)，其舉債經(jīng)營水平阻礙了其資產(chǎn)購買水平……因此，我們不會(huì)將西麥斯視作收購企業(yè)。”
　　英國愛爾蘭集團(tuán)CRH？被認(rèn)為是拉法基豪瑞剝離資產(chǎn)的潛在買主，但CRH尚未提及任何收購計(jì)劃。據(jù)悉，CRH正在進(jìn)行計(jì)劃再調(diào)整其經(jīng)營市場，即出售不再與其經(jīng)營計(jì)劃相符的資產(chǎn)。
　　英國的Breedon Aggregates公司？已經(jīng)表示其可能對英國資產(chǎn)感興趣。Breedon Aggregates的發(fā)言人對City A.M.表示：“拉法基豪瑞的合并還需要很長一段時(shí)間才能完成，但是總體上，我們對其資產(chǎn)較感興趣。”
　　英國的希望建材公司？對該合并帶來的收購機(jī)會(huì)表現(xiàn)出興趣。 [全文]
結(jié)束語
　　如果拉法基和豪瑞的合并方案獲得相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，未來國際水泥市場將誕生一家“超級巨無霸”公司。合并后的集團(tuán)將在全球90個(gè)國家具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，這些國家既包括發(fā)達(dá)國家也包括新興市場，且業(yè)務(wù)分布均勻。合并運(yùn)營的生產(chǎn)場所將遍及各大洲，超過90個(gè)國家，是行業(yè)內(nèi)最為平衡和多元化的投資組合。無論是在快速增長市場或發(fā)達(dá)國家市場，這都將帶來引人注目的增長預(yù)期。