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       2016年，我們即將迎來(lái)一個(gè)政府和社會(huì)資本合作（PPP）落地大潮。

　　萬(wàn)億級(jí)藍(lán)海之下，如何選準(zhǔn)投資突破口？如何把握好PPP投資的重點(diǎn)領(lǐng)域、區(qū)域和企業(yè)？

　　重點(diǎn)領(lǐng)域

　　國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部公布的2000余個(gè)PPP項(xiàng)目，主要涉及的領(lǐng)域有大橋、港口、高速公路、軌道交通、鐵路、供熱供水、垃圾處理、綜合管廊、保障性住房、水利水務(wù)、文化體育、養(yǎng)老、醫(yī)療等20多個(gè)。

　　不同領(lǐng)域、不同特點(diǎn)的項(xiàng)目，不同屬性的社會(huì)資本，其投資機(jī)會(huì)也不盡相同。

　　一是單體項(xiàng)目投資額度較小的領(lǐng)域，適合實(shí)力較小的社會(huì)資本。港口（已對(duì)社會(huì)資本開(kāi)放的）、公共停車(chē)場(chǎng)、管網(wǎng)等市政設(shè)施，水利水務(wù)、公園綠地、保障房、旅游等領(lǐng)域的項(xiàng)目數(shù)量多，單體項(xiàng)目投資額度較小，對(duì)資質(zhì)的要求不是太高，對(duì)實(shí)力較弱的社會(huì)資本而言，具有較好的投資機(jī)會(huì)。

　　二是單體項(xiàng)目投資額度較大的領(lǐng)域，適合實(shí)力較強(qiáng)的社會(huì)資本。大橋、高速公路、一級(jí)公路、軌道交通、鐵路、綜合管廊等領(lǐng)域的項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目的投資額度較大，且對(duì)社會(huì)資本的資質(zhì)要求較高，投資回報(bào)機(jī)制還不完善，投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。因此，實(shí)力較弱的社會(huì)資本競(jìng)爭(zhēng)這些項(xiàng)目的機(jī)會(huì)不高，而具備專業(yè)和資本實(shí)力的投資者獲得這些項(xiàng)目的機(jī)會(huì)較高。

　　三是投資規(guī)模不大但專業(yè)資質(zhì)要求高的領(lǐng)域，適合專業(yè)的社會(huì)資本投資。供熱、供水、垃圾處理、污水處理、文化體育、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等領(lǐng)域的項(xiàng)目數(shù)量很多，但對(duì)建設(shè)運(yùn)營(yíng)資質(zhì)提出了較高的要求，適合專業(yè)的社會(huì)資本做長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的實(shí)體投資。一般社會(huì)資金可充當(dāng)財(cái)務(wù)投資人，不參與項(xiàng)目的具體建設(shè)運(yùn)營(yíng)管理。

　　重點(diǎn)區(qū)域

　　從PPP項(xiàng)目投資地區(qū)需求看，浙江、河北、北京、安徽、云南等省市PPP投資需求在3000億元以上，其中云南的投資需求高達(dá)5000億元，社會(huì)資本的投資機(jī)會(huì)多；河南、山東、福建、江蘇、陜西、四川、天津等省市的PPP項(xiàng)目投資需求中等，投資機(jī)會(huì)較多；而黑龍江、廣東、上海、廣西、海南等省市的PPP投資需求較小，社會(huì)資本投資的機(jī)會(huì)相對(duì)較少。

　　從投資的安全性看，一般而言，人均GDP越高、政府債務(wù)與GDP比越小、PPP項(xiàng)目投資需求小的地區(qū)，投資的風(fēng)險(xiǎn)越?。ó?dāng)然也要看地方財(cái)政收入及增長(zhǎng)情況、土地收入占比等因素）。當(dāng)然，因?yàn)橛械氖∈忻娣e較大，發(fā)展不均衡，更準(zhǔn)確的投資風(fēng)險(xiǎn)還要考慮具體項(xiàng)目付費(fèi)主體的財(cái)政可持續(xù)增長(zhǎng)能力。

　　需要特別說(shuō)明的是，本文中的PPP項(xiàng)目投資需求主要是依據(jù)國(guó)家部委發(fā)布PPP項(xiàng)目需求，不涉及到地方自行發(fā)布PPP項(xiàng)目。

　　實(shí)際上，地方自行發(fā)布的PPP項(xiàng)目需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)本文統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)。如，四川省自行發(fā)布的PPP項(xiàng)目投資總需求達(dá)到7000多億元。投資者在實(shí)際投資中需要做更詳細(xì)的調(diào)查。

　　從不同區(qū)域PPP項(xiàng)目投資領(lǐng)域需求看，在污水處理領(lǐng)域，除遼寧、上海、江蘇、浙江、山東、廣東城市的日處理能力較高外，其他省市城市的處理能力均有待提高，這些省市未來(lái)污水處理PPP項(xiàng)目的投資需求較大，投資機(jī)會(huì)較多。在城市生活垃圾處理領(lǐng)域，吉林、遼寧、黑龍江、湖南、廣東、云南、甘肅、青海、新疆等省市的城市生活垃圾無(wú)害化處理率有待提高，生活垃圾處理PPP項(xiàng)目的投資需求較大，投資機(jī)會(huì)較多。

　　重點(diǎn)企業(yè)

　　從2015年國(guó)內(nèi)簽約的755個(gè)PPP項(xiàng)目分布領(lǐng)域看，市政建設(shè)和水務(wù)設(shè)施項(xiàng)目占比最大，分別為35%和27%；交通運(yùn)輸次之，為19%；醫(yī)療衛(wèi)生達(dá)到5%；科技、旅游、養(yǎng)老占比均為3%；文化、教育為2%；體育類為1%。上述項(xiàng)目簽約公司的有關(guān)信息均在互聯(lián)網(wǎng)上公開(kāi)，其中不乏有實(shí)力、有專業(yè)能力的上市公司，包括鐵路、基建、水務(wù)、環(huán)保等領(lǐng)域的央企、地方國(guó)企，以及知名的民營(yíng)企業(yè)。

　　實(shí)際上，PPP項(xiàng)目因投資收益長(zhǎng)期穩(wěn)定，有利于中標(biāo)簽約上市公司、非上市公司的利潤(rùn)保持穩(wěn)定，投資者可經(jīng)常關(guān)注網(wǎng)上公開(kāi)的項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)信息，投資相關(guān)企業(yè)的股票或進(jìn)行股權(quán)投資，甚至是收購(gòu)。