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　　上周上證綜指下跌1.23%,滬深300指數(shù)下跌0.88%,中信機(jī)械指數(shù)下跌2.70%,機(jī)械行業(yè)整體弱于大盤(pán)。

　　上周,我們參加了中國(guó)制冷展,制冷設(shè)備行業(yè)受益于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn),16年四季度整體需求復(fù)蘇,年后市場(chǎng)表現(xiàn)更為明顯,針對(duì)北方低溫環(huán)境煤改電需求,高溫?zé)岜貌膳夹g(shù)和各類(lèi)節(jié)能環(huán)保技術(shù)有望貢獻(xiàn)增量市場(chǎng)。油氣價(jià)差擴(kuò)大和環(huán)保部對(duì)柴油重卡排放提出要求的未來(lái)影響將推動(dòng)lng重卡和客車(chē)銷(xiāo)量需求持續(xù)回暖,并有望迎來(lái)天然汽重卡大年。機(jī)械行業(yè)年報(bào)及一季報(bào)進(jìn)入集中發(fā)布期,各子板塊業(yè)績(jī)預(yù)期全面回暖,全年仍建議配置中游各板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)中的內(nèi)生成長(zhǎng)龍頭。再融資政策限制的同時(shí),新股發(fā)行節(jié)奏加快,次新股經(jīng)過(guò)回調(diào)釋放一定風(fēng)險(xiǎn),建議積極關(guān)注細(xì)分成長(zhǎng)板塊中的優(yōu)質(zhì)新股。

　　行業(yè)觀點(diǎn):

　　制冷設(shè)備行業(yè)近期跟蹤:上周我們組織參加了中國(guó)制冷展,了解行業(yè)動(dòng)態(tài)及全年看法:1)行業(yè)自16年四季度行業(yè)好轉(zhuǎn),年后表現(xiàn)非常明顯,并且所有產(chǎn)品需求轉(zhuǎn)好,跟整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)。制冷產(chǎn)品下游多為固定資產(chǎn)投資、制造業(yè)投資,跟商業(yè)地產(chǎn)、基建關(guān)系較大。行業(yè)復(fù)蘇不是偶然性的,客戶群一季度接單很好,至少可以看到半年之內(nèi)。2)煤改電針對(duì)北方市場(chǎng),全國(guó)20多萬(wàn)臺(tái)鍋爐可改造,根據(jù)項(xiàng)目的情況體量不同,未來(lái)改造市場(chǎng)空間大;部分公司今年一季度訂單陸續(xù)有落地趨勢(shì)。關(guān)注標(biāo)的:漢鐘精機(jī)、雪人股份。

　　工程機(jī)械龍頭一季度業(yè)績(jī)明顯改善:3月挖機(jī)銷(xiāo)量2.14萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)56%,仍維持高增長(zhǎng)。產(chǎn)品銷(xiāo)量的高增長(zhǎng)已傳導(dǎo)至利潤(rùn)表的改善,工程機(jī)械龍頭上市公司一季度釋放業(yè)績(jī)彈性:柳工一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.1~1.2億元,同比增長(zhǎng)650%~700%;徐工機(jī)械一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7~2.2億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)1500%;中聯(lián)重科一季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)~1億,同比扭虧為盈。

　　華中數(shù)控年報(bào)業(yè)績(jī):數(shù)控系統(tǒng)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),錦明今年全年并表實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)共同開(kāi)拓新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1332萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)132%。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)35元。中金環(huán)境年報(bào)業(yè)績(jī):環(huán)保業(yè)務(wù)帶動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),ppp模式首單落地。公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.1億元,同比增長(zhǎng)79.7%。金山環(huán)保污泥處理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要增量,ppp項(xiàng)目簽訂首單、協(xié)議總金額為10.33億元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),6-12個(gè)月目標(biāo)價(jià)35元。